「香港飛龍」標誌 本文内容： 6月15日，國盛證券發佈研報稱2025 年將有18%的PC具備 AI 功能，這一比例在 2029年或可達到39%。Canalys 認爲2028年AI PC出貨量佔比有望達70%，預計2024-2028年AI PC的複合增速爲44%。今年以來，在AI PC加速滲透下，PC市場向好的發展趨勢明確，有望在未來一段時間內保持強勁的增長態勢。龍頭廠商聯想集團作爲AI PC的引領企業，將成爲行業高速發展的深度受益者，正在實現業績的持續增長。AIPC增長迅猛AI PC作爲一箇新的電子消費品類，在中國市場發佈並大範圍宣傳集中於近兩年，目前已成爲刺激PC市場需求的新動能。PC市場近年持續增長，反映了行業在需求端的持續回暖。AI加速應用的時代，終端作爲承載主體率先發展，推動AI PC、AI手機等創新產品的興起，併成爲吸引用戶的AI生產力工具。長江證券認爲，AI手機、AI PC作爲日常用戶粘性較高、且現有計算能力處於第一梯隊的智能終端有望乘AI快速發展之東風，迎來高速成長期，並有效提升產品ASP。國盛證券預計，手機的 AI 滲透率將從 2025E的3%增長到2029E的61%，智能手機作爲人們連接數字世界的門戶，具備AI功能後將推動更大的市場增長。Canalys 預測，2028年，AI手機的出貨量佔比將達54%，2023-2028年AI手機的複合增速爲63%。Canalys 將AI PC定義爲帶有NPU的PC，並以此爲基礎進行預測。據Canalys預測，2025年AI PC出貨量將超1億臺，到2028年AI PC出貨量有望達2.05億臺。從產品平均價格而言，集成NPU的PC有望享有10-15%的產品溢價。AI PC以其低成本、安全性、離線使用大模型等優勢，在商用市場率先發展。IDC認爲，商用市場在PC行業的AI領域短期內具有最大的上升空間。IDC數據顯示，2025年一季度（25Q1），搭載40TOPS及以上NPU（算力）的筆記本電腦出貨量顯著增長，達到24.1萬臺，佔中國筆記本電腦市場出貨量的5.3%。上季度份額爲1.4%。IDC數據顯示，2025年第一季度，1000美金以上價格段佔比達到68.1%。政策端，產品端和需求端共同驅動這一市場發展。從政策端看，國家政府補貼顯著降低消費者購機成本，進一步推動AI筆記本電腦在高端價格段滲透；從產品端看，廠商通過硬件升級，如50TOPS NPU，OLED屏幕，結合端側大模型，智能交互等AI功能的深度整合，強化AI筆記本電腦的溢價能力；從需求端看，Z世代對智能化、個性化體驗的追求加快了AI技術下沉，而企業數字化轉型與政策換機週期將進一步推動AI筆記本電腦在中高端市場的擴張。在AI PC滲透過程中，今年全年PC增長樂觀，市場延續向好趨勢。IDC認爲，AI PC的大規模上市開始改變筆記本市場的格局，並且在輕薄本市場率先產生反饋。聯想等廠商的輕薄本產品都因爲AI功能的加持而在品牌和產品表現評價上出現提升。隨着消費者對AI軟件與生態的接受程度逐漸上升，預計AI關聯因素將對筆記本市場產生更爲深入的影響。市場分析認爲，AI與智能體是當下智能終端消費市場的關鍵因素，深刻影響着用戶對品牌的評價與購買選擇。只有通過全方位的投入，才能夠提升品牌在AI智能終端時代的影響力，從而帶來NPS與商業價值的提升，AI與智能體是市場認可的投資主線。IDC預計，2025年中國智能終端市場出貨量將增長4%，其中AI PC、AI平板和AI手機總計出貨量同比增長20%。多家機構市場研究顯示，聯想等廠商加快AI PC、AI手機等產品出新，推動技術不斷進化。AI PC領跑行業，聯想集團蓄力業績增長伴隨着AI PC逐步佔據市場，能夠提供創新、差異化AI加速體驗的廠商將更擁有優勢，並在AI PC浪潮中脫穎而出。聯想集團作爲全面佈局AI PC的廠商，已構築了市場競爭力。消費電子市場回暖向好勢頭下，聯想集團作爲全球領先的智能設備廠商，持續引領行業增長，特別是在PC領域，穩坐全球個人電腦市場第一，與第二位之間的差距拉大到了5個百分點，且保持行業領先的盈利能力。智能手機業務繼續盈利性增長，在保持拉美和北美市場傳統優勢的基礎上，向歐洲-中東-非洲以及亞太市場大力拓展，在中國以外市場的排名上升至第五位。聯想集團正在構建跨設備、跨生態的超級智能體，設備形態的創新也是層出不窮，卷軸屏、摺疊屏、透明屏、2D/3D 融合屏、太陽能供電 PC，在 CES、MWC 上亮相。聯想集團的AI PC優勢還在於其通過有效的合作，豐富和完善了AI PC生態。基於聯想集團在AI PC方面的優勢，以及其積極主導行業合作，國內外知名投行券商近期密集發佈聯想集團看多研報，普遍看好其在AI PC與AI服務器領域的增長潛力，維持 “買入” 或 “增持” 評級。摩根士丹利、中金公司等多家機構認爲，聯想集團憑藉前瞻性佈局，已經邁入戰略收穫階段，看好其未來增長。開源證券預計聯想集團2026財年三大業務線均有望實現雙位數增長，產能調整有效弱化關稅影響，結合下半年AI PC加速滲透在即，因此上調聯想集團收入預測，維持“買入”評級。在AI終端創新引領下，消費電子行業呈現良好的增長勢頭，爲智能設備廠商的業績新增長提供了重要提供支撐。穩居全球PC市場第一名的聯想集團，搶先佈局AI PC併成爲行業引領者，有望在AI PC市場競爭中拔得頭籌，其經營業績也將實現健康可持續的增長。本文來源：財經報道網 (本文内容不代表本站观点。) --------------------------------- |
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